I 2002 blev Søndre Magasin ombygget til 20 rækkehuse i 3-4 etager af Rønne Arkitekter.
Magasinet er en af to ens bygninger (den anden er Nordre Magasin) med skiftevis porte og vinduesfag i hele længden. De oprindelige bygninger var opført i 2 etager adskilte af en portal med løbegang henover. I 1860 blev begge magasiner forhøjet med en etage, og portalen blev revet ned. På bygningernes facader kan man stadig se en nuanceforskel i murværkets gule teglsten mellem de gamle og de nye. Bygningerne er fredet.